MatthewBall2025年游戏产业报告深度解读2：游戏失败与内容困境的背后原因

本文系用户投稿，不代表机核网观点

随着2025年也过去了，新的一年也开始了，元旦刚过，新春未到，笔者也在这里祝各位读者新年快乐，身体健康，万事如意！
商业滑铁卢：游戏失败与内容困境的背后原因
玩家规模、游玩时长和消费的停滞，使整个游戏市场从“增量蛋糕”变成了存量争夺。直接后果之一，便是近两年业内出现了前所未有的大作“滑铁卢”现象：许多备受期待、投入巨资的游戏项目在商业上表现不佳，甚至惨败收场。数据显示，由于玩家、时间和金钱相较预测出现短缺，2022–2023年出现了罕见数量的商业失利案例，一连串新品游戏的市场表现令人失望。

这些“哑火”的作品涵盖各大类型和厂商，包括一些拥有知名IP或大预算加持的所谓“必胜之作”，但最终没能达到销售或营收预期。在2023年，不少线上服务类游戏在推出后不到一年就被迫关服，一些传统3A续作的销量甚至不及前作的一半。这股失败浪潮之猛烈，业界多年未见。
笔者认为，这些游戏接连失利的背后，反映的是游戏内容供给侧所面临的新困境。一方面，在用户总量停滞的情况下，每一款新游戏都不得不从现有游戏那里抢夺玩家和时间。在过去增长年代，新玩家源源不断进入市场，优质新作可以拓展增量用户；而如今，新游戏往往只能靠挖别的游戏的墙脚才能生存。这使得市场竞争从增量的跑马圈地演变为零和博弈，赢家通吃而其他多数作品难逃失败的结局。所以在这种情况下，要实现收支平衡将会变得前所未有地困难。开发和发行成本这几年持续走高，但可争夺的玩家数量和消费总量却没有相应增长，导致收回成本的门槛水涨船高。游戏厂商仿佛在一条收窄的独木桥上狂奔，稍有不慎即跌入深渊。
另一方面，玩家群体的忠诚度和固着效应加剧了新品突围的难度。经过多年发展，许多头部游戏（例如《堡垒之夜》、《原神》等）已经培养了庞大而稳固的社区生态：玩家在这些游戏中投入了数千小时的时间，沉淀了大量虚拟财产和社交关系，对游戏玩法和IP也有深厚感情。在这种情况下，新游戏无论质量多高，都很难说服玩家放弃已有的投入去转投它的门下——特别是当新作本身缺乏颠覆性创新时。这种“黑洞效应”导致大作林立的2023年，玩家依然主要留在少数几个长期运营的游戏里，新品被挤压得空间有限。这种内容供需错配让不少项目陷入“叫好不叫座”的困境：内容本身可能并不差，失败更多源于大环境和玩家行为的转变，而非作品质量一端的单一问题。
而频繁的商业滑铁卢对游戏公司的打击是实质性的。最直观的体现是在资本市场上：那些押注新作且失败连连的发行商，市值大幅缩水。育碧等公司在2021–2024年间市值跌去了约80%，同期大盘指数却上涨了近57%。不仅是育碧，许多传统游戏公司的股价这两年都跑输大盘，投资者用脚投票，对行业的增长前景表示质疑。在业绩压力下，厂商短期内更趋向于保守策略：要么一再延期甚至取消风险项目，要么加码投入续作和付费内容以“榨取”现有用户价值。然而这种收缩策略又可能进一步恶化内容创新的困境——缺少新爆款来吸引增量玩家，市场就难有质变突破，形成恶性循环。

因此总的来看，游戏内容层面的困境源自“双重挤压”（也就是“一根筋变两头堵”）：一方面需求天花板降低（玩家总量和投入停滞）导致新品缺乏增量市场，同时竞争环境内卷（存量玩家深陷头部游戏且期望值提高）使得大多数新游戏无法脱颖而出。在这样的背景下，“大投入、大回报”的商业模式风险陡增，游戏开发与发行仿佛迎来集体滑铁卢时代。这对行业提出了新的要求：未来的内容策略必须适应一个增量稀缺、存量为王的新现实。